早上好！加沙停火协议签署及泽连斯基会见卡拉斯资讯

早上好！先来看重要资讯。

据央视消息，当地时间13日，美国总统特朗普、埃及总统塞西、土耳其总统埃尔多安和卡塔尔埃米尔塔米姆四国领导人在埃及沙姆沙伊赫举行的“和平峰会”上签署了关于结束战争的加沙停火协议。

签字仪式在沙姆沙伊赫“和平峰会”开幕式上举行，由埃及总统塞西和美国总统特朗普共同主持。来自多个国家和国际组织的领导人和代表参加了此次会议。预计该文件将成为巩固加沙停火、确保人道主义援助持续进入加沙以及启动加沙全面重建的机制。

泽连斯基会见卡拉斯讨论欧盟对乌能源支持和对俄制裁

据新华社报道，乌克兰总统泽连斯基13日在基辅会见到访的欧盟外交与安全政策高级代表卡拉斯，双方重点讨论了乌越冬能源支持、欧盟对俄罗斯新一轮制裁以及俄被冻结海外资产的使用等议题。

据乌克兰总统网站当天发布的消息，泽连斯基与卡拉斯详细讨论了乌能源基础设施受袭击情况和加强乌能源系统韧性的措施。双方着重讨论了将俄罗斯被冻结海外资产用于乌克兰国防和重建议题，以及欧盟即将对俄实施的新一轮制裁。卡拉斯说，欧洲专家正在评估乌方修复能源系统所需的援助，同时欧盟将继续通过制裁削弱俄经济。

此外，双方讨论了乌克兰加入欧盟进程。泽连斯基称，乌方将在11月底前完成所有入盟谈判章节的技术准备工作。

在双方会晤结束后举行的联合记者会上，泽连斯基说，计划17日前往美国首都华盛顿与美国总统特朗普举行会晤，双方将重点讨论乌防务和对俄长期施压议题。

现货黄金、白银价格创历史新高

美股方面，三大指数10月13日收盘全线上涨。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨587.98点，收于46067.58点，涨幅为1.29%；标准普尔500种股票指数上涨102.21点，收于6654.72点，涨幅为1.56%；纳斯达克综合指数上涨490.18点，收于22694.61点，涨幅为2.21%。

商品方面，10月13日纽约尾盘，现货黄金涨2.27%，报4109.17美元/盎司，全天持续、平滑地震荡上行，盘中刷新历史高位至4117.13美元 /盎司。COMEX黄金期货涨3.21%，报4128.80美元/盎司，盘中涨至4137.20美元 /盎司，创历史新高。

现货白银涨4.29%，报52.3017美元/盎司。 COMEX白银期货涨6.86%，报50.49美元/盎司，盘中曾达到50.625美元 /盎司。

6时2分，伦敦现货白银飙升至每盎司52.50美元以上的纪录新高。

作为现货借入成本的代表指标，伦敦银1月期隐含租赁利率已升至42.72%，这意味着白银现货十分紧俏。业内人士表示，这一数据高企体现了实物交割紧张引发空头挤压的连锁反应，一场罕见的逼空行情正在上演。

欧佩克发布的月度市场报告显示，预计2025年全球石油需求将增长130万桶/日（此前预测为129万桶/日），2026年全球石油需求增长预测维持在138万桶/日。报告还显示，对欧佩克+原油的预期需求量与上月报告持平：今年日均需求预计为4250万桶，2026年预计将升至日均4310万桶。

美元方面，据CME“美联储观察”：美联储10月维持利率不变的概率为1.7%，降息25个基点的概率为98.3%。美联储12月维持利率不变的概率为0%，累计降息25个基点的概率为4.5%，累计降息50个基点的概率为95.5%。

橡胶系期价集体大跌，探底何时休？

近期，橡胶市场基本面维持偏弱格局，伴随中美经贸关系再度紧张，橡胶系期货合约价格普遍大幅下跌。截至10月13日收盘，天然橡胶期货主力RU2601合约跌破15000元/吨关口，收报14940元/吨，日跌幅2.45%；20号胶期货主力NR2511合约报12040元/吨，下跌2.51%；丁二烯橡胶主力BR2511合约收于10920元/吨，跌幅为2.67%。

“本轮下跌主要由宏观面与基本面共振驱动。”国泰君安期货能化分析师高琳琳告诉期货日报记者，受上周末中美贸易摩擦消息影响，全球金融市场及大类资产普遍承压，资金情绪扰动加剧，导致天然橡胶与合成橡胶期货价格跌幅大于现货。合成橡胶受原油价格走弱拖累更为明显，期价跌幅大于天然橡胶；而浅色胶库存压力相对较轻，使得RU合约跌幅略窄于NR。

齐盛期货资深分析师高宁补充道，除宏观不确定性外，还有天气因素。尽管近期台风频发，我国海南、云南，泰国、越南等主产区降雨持续，割胶作业受阻，供应释放不畅，但市场并未对此形成看涨逻辑，反而提前交易四季度天气转好后的供应集中释放预期，加剧了价格下行。

从供需层面看，不同橡胶品种的基本面也存在差异。

天然橡胶方面，高琳琳表示，节后东南亚产区降雨有所缓解，新胶上市预期增强，原料价格承压导致成本支撑减弱。需求端，隆众资讯数据显示，10月轮胎企业整体订单环比走弱，主要受以下因素制约：一是欧盟反倾销政策影响，以欧盟市场为核心的企业订单环比明显缩减；二是国庆中秋假期期间，部分企业实施5~8天检修，导致同期出货不及预期，成品库存去化放缓。

“值得注意的是，在需求好转随着时间推移逐步兑现后，中美经贸关系的再度紧张引发了市场对国内需求的担忧。”中信建投期货能化分析师蔡文杰分析，在海外需求增长乏力的背景下，随着东南亚雨季结束，天然橡胶全球平衡表过剩预期加剧，引发本轮深度下跌。他特别说道，作为天然橡胶期货主要交割品的国产全乳胶（SCR WF）更依赖国内消费，在本轮国内需求担忧情绪主导下，其过剩预期更为强烈，因而期价跌幅大于20号胶。

合成橡胶方面，蔡文杰介绍，中美经贸关系紧张不仅拖累轮胎需求，也导致国际油价大幅下跌。WTI原油价格10月13日跌破60美元/桶关口，丁二烯橡胶及其上游乙烯环节成本支撑随之坍塌。随着石脑油裂解制乙烯利润的修复，丁二烯与丁二烯橡胶的供应呈现“被动式”扩张预期，价格因此承压明显。

展望后市，高宁认为，在当前弱势格局下，季节性周期因素仍值得关注。供应端，东南亚主产区虽处旺季，但持续的厄尔尼诺气候可能导致泰国北部、越南中部的割胶效率下降10%~15%；同时，国内云南、海南产区将于11月下旬起陆续停割，国产全乳胶供应进入低谷，或对胶价形成一定支撑。需求端，“金九银十”过后，节前赶工备货推动脉冲式需求释放，汽车出口量高增支撑半钢胎出口量维持高位，重卡销量回升亦带动全钢胎配套需求回暖。综合来看，四季度至明年春节前后，基本面存在一定支撑，投资者不宜过度悲观，可耐心等待技术拐点。

高琳琳表示，天然橡胶当前估值不高，进一步下行空间有限，但在供增需减的格局下短期大幅反弹概率较低。合成橡胶方面，丁二烯面临高供应压力，顺丁橡胶装置重启进一步增加供应，尽管天胶价差低位引发部分替代需求，但在整体供应压力下，预计合成橡胶仍将弱势运行。

“综合来看，在当前中美经贸关系引发需求担忧的背景下，橡胶系品种供应并未出现紧缩，平衡表过剩局面突出，导致其价格领跌商品市场。后续，若东南亚天气未出现异常、国际油价难以大幅反弹，橡胶供应预计仍将维持宽松，宏观事件尤其是美国关税政策的动向，或将继续主导未来行情演变。”蔡文杰说。