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泡泡玛特近期大规模五折清仓老款产品，尤其以Labubu为代表的昔日“理财神盒”价格全面崩盘，直接触发了消费者对潮玩泡沫破灭的集体讨论。

价格暴跌的核心表现

Labubu神话终结：曾被黄牛炒至4600元的Labubu隐藏款（原价199元），现已跌至260元左右；整盒价格从1600元降至1077元，部分常规款甚至跌破原价。黄牛公开宣布“暂缓收购”，二手平台涌现低价抛售潮。

全系列降价清库存：门店和线上渠道集中以五折出售老款产品，部分滞销款折扣更低。消费者发现热门IP如Dimoo等也在泰国等市场跌破发行价。

市场反应两极分化

普通玩家叫好：学生党和新用户视其为“薅羊毛”机会，认为五折实现“盲盒自由”，可低价购入心仪款式。

老玩家与投机者受损：此前高价囤货的消费者面临藏品贬值，二手市场出现“60个玩偶仅回血1500元”（原成本近5000元）的案例；黄牛压货亏损超10万元的报道频现。

价格崩盘的核心动因

产能扩张打破稀缺性：泡泡玛特将Labubu月产量从20万件提升至500万件，持续补货抑制炒作，导致供过于求。

投机泡沫破裂：盲盒的“金融属性”（如隐藏款低概率抽中机制）吸引黄牛囤货，但品牌方主动挤泡沫后，价格回归消费本质。

IP生命周期短板：Labubu贡献超34%营收却后继乏力，新品如SKULLPANDA上市即破发，消费者对频繁换皮联名失去新鲜感。

行业反思与未来挑战

饥饿营销反噬：过度依赖“限量+炒作”模式透支信任，消费者开始质疑“为设计买单还是为泡沫付费”。

理性消费趋势：用户倾向跳过抽盒直接购买明价折扣款，更看重情感价值而非投机收益。

股价连带震荡：泡泡玛特市值4个月蒸发1800亿港元，距高点跌超40%，反映资本市场对潮玩商业模式的担忧。

品牌应对与市场走向

清库存被视为短期策略，长期需平衡IP创新与产能管控。部分新系列如Dimoo仍保持一定销量，显示分化趋势。行业共识是：潮玩需从“塑料理财”回归情感陪伴本质。